智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，上一轮AI+医疗产业主要中枢矛盾在于垂类模子的引入与开荒，医疗企业下场采购算力并与大模子企业合营或进入成本开支借助开源模子进行自研大模子的开荒，而这并非传统医疗企业的缔结。跟着AI平权期间的开启，AI医疗的中枢矛盾正在从“大模子+算力的武备竞赛”转向“数据价值重估”。医疗行业手脚具有高壁垒的垂类行业，具有高质地数据、稀缺性期骗场景、掌捏多模态会通数据的赛谈与企业将有望得回跃迁式增长。

天风证券主要不雅点如下：

Deepseek鼓励AI平权，助力全场景数据价值重估

DeepSeek R1抽象性能并列OpenAI O1，但使用成本大幅下落，鼓励企业使用AI门槛大幅缩小，引颈AI手艺平权。跟着企业部署AI进入“零门槛”期间，企业自己的数据的价值与稀缺性正稳重突显。

与上一轮比较，AI医疗的中枢矛盾正从“大模子竞赛”转向“数据价值重估”

上一轮AI+医疗产业主要中枢矛盾在于垂类模子的引入与开荒，医疗企业下场采购算力并与大模子企业合营或进入成本开支借助开源模子进行自研大模子的开荒，而这并非传统医疗企业的缔结。跟着AI平权期间的开启，AI医疗的中枢矛盾正在从“大模子+算力的武备竞赛”转向“数据价值重估”。医疗行业手脚具有高壁垒的垂类行业，具有高质地数据、稀缺性期骗场景、掌捏多模态会通数据的赛谈与企业将有望得回跃迁式增长。

产业趋势明确，Tempus AI已先行竣事“数据价值重估”逻辑，映射逻辑明晰

好意思股AI医疗龙头Tempus AI陆续高潮，焚烧大众对AI医疗的飞扬。Tempus AI基于海量的数据库，通过数据启动聚焦精确医疗的全套决策，包括提供基因组学会诊、向药企提供数据与药物研发器具、AI临床测验匹配(Tempus Time)、AI为病院和医师提供临床决策补助和患者调节决策(Tempus Next)、AI个东谈主健康贬责(Tempus Olivia)等。

此外，好意思股AI医疗还有包括AI+会诊、AI+辅助诊疗、AI+辛苦医疗、AI+健康贬责、AI+药物研发等上市公司陆续竣事逻辑。据天风证券统计中枢公司1月15日于今的行情进展，均有大幅的高潮，AI医疗的产业投资逻辑正在国外快速体现。

公募基金在AI医疗畛域持仓占比跌至18年以来历史相对低点，筹码结构较好

2024Q4公募基金重仓总市值29579亿元，医药(申万)一级行业的基金重仓总市值2538亿元，占比自2024Q1的13.6%抨击至 8.6%，公募持仓占比再创18年以来新低。

AI+医疗手脚所有这个词这个词医药产业中的新兴标的，曩昔几个季度持仓均陆续下落至历史较低水平，尚未被市集解析。天风证券选出该板块内历史机构重仓的前4只股票，通过数据统计发现，这些个股的机构持仓在连年大幅下落，如好意思年健康、金域医学过往曾是机构医药重仓股，但现在基本依然处于出清现象。以卫宁健康为首的医疗IT公司过往也相通因为医疗信息化建设期间受到机构高度祥和，但本年也因为行业原因出现机构持仓陆续缩小。

跟着AI+医疗引颈的新趋势到来，底部具有产业催化的联系标的的标的公司均存在显耀的机构仓位回补和估值折价建树的空间。

投资提倡

提倡重心祥和具有高质地数据、稀缺性期骗场景和多模态会通数据的联系标的，如AI+健康贬责、AI+检测会诊诊疗、AI+医师数字平台、AI+医疗信息化，以及AI+药物研发的联系公司。

风险辅导

手艺研发流程不足预期；方法实行落地速率不足预期；下流部分需求落地不足预期。

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